不動産鑑定における証券化対象不動産の評価基準

証券化対象不動産の評価とは

証券化対象不動産とは、投資信託及び投資法人に関する法律又は資産の流動化に関する法律に基づく評価の対象となる不動産のことです。不動産投資信託（REIT）やファンドが保有する不動産の評価は、投資家保護の観点から特に厳格な基準が適用されます。

鑑定評価基準の規定

各論第3章の規定

鑑定評価基準は各論第3章において、証券化対象不動産の評価について特別の規定を設けています。

証券化対象不動産の鑑定評価に当たっては、利害関係者が多数に上る証券化対象不動産の特性を踏まえ、その鑑定評価に関し特に留意すべき事項を定めるものとする。

― 不動産鑑定評価基準 各論第3章

DCF法の適用義務

証券化対象不動産の評価では、収益還元法の適用が特に重要であり、DCF法の適用が義務づけられています。

証券化評価の特殊性

通常の鑑定評価との違い

投資家保護の観点

証券化対象不動産の評価は、多数の投資家の投資判断に影響を与えるため、以下の観点が特に重要です。

DCF法の適用

収支の詳細分析

証券化対象不動産のDCF法では、以下の収支項目を詳細に分析します。

エンジニアリング・レポート（ER）の活用

ERとは

ERは建物の状況調査報告書であり、証券化対象不動産の評価において建物のリスクを把握するために活用されます。

試験での出題ポイント

まとめ

証券化対象不動産の鑑定評価は、投資家保護の観点からDCF法の適用が義務づけられ、ERの活用や収支の詳細分析が求められます。通常の鑑定評価よりも厳格な基準が適用される点を理解することが重要です。

証券化のDCF法適用、ERの活用、DCF法の仕組みと併せて理解してください。